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我国经济网编者按：2017年4月6日，厦门光莆电子股份有限公司（以下称“光莆股份”，股票代码300632）在深交所创业板挂牌上市，光莆股份曾在2014年1月挂牌新三板，是继拓斯达（300607）和三星新材（603578）之后，2017年第三家成功转板的企业。光莆股份发行股票数量为2,895万股，征集资金总额为 21,394.05万元，扣除发行费用后征集资金净额为17,707.11万元，别离用于“LED照明产品扩产项目”、“研制中心扩建项目”和“弥补流动资金”。光莆股份本次上市的保荐组织为中信建投证券。
揭露资料显现，光莆股份于2015年07月03日初次发布招股阐明书，2017年02月27日首发恳求获经过。2017年3月24日，光莆股份发动申购，发行价格为7.39元/股。网下终究发行数量为289.50万股，占本次发行数量的10%，网上终究发行2,605.50万股，占本次发行数量的90%，网上发行终究中签率为0.0252122998%，43,107股遭弃购。股价走势来看，光莆股份4月6日上市以来接连九个买卖日涨停，截止4月18日收盘，报22.81元。
光莆股份估计2017年第一季度运营收入为7,702.80万元至8,986.17万元，估计较去年同期添加27.50%至48.75%，归属于母公司股东净赢利为982.09万元至1,145.78万元，估计较去年同期添加48.27%至72.98%。
2014年至2016年，LED照明类别产能运用尚不彻底。其间，LED灯具产能运用率下降，别离为120.31%、95.81%、95.34%；LED光源产能运用率上升，别离为24.28%、49.65%、83.32%。LED灯具产销率下降，别离为99.99%、91.24%、93.59%；LED光源产销率下降，别离为195.97%、108.20%、94.68%。发审委在对恳求文件反应定见中要求公司说是否具有开发或消化募投项目新增产品或产能的才能及详细措施。
光莆股份陈述期内财务总监产生屡次改变。2015年4月，发行人财务总监陈锡良辞去职务，财务总监变更为周发权，2016年1月周发权辞去职务，财务总监变更为余志伟。发审委要求公司阐明上述改变的实在原因，上述人员对公司相关年度的财务陈述是否认可。
近几年LED照明、LED封装等首要产品价格呈下降趋势。LED背光高精细结构件单价呈上升趋势，其他产品LED灯具、LED光源、贴片式LED、直插式LED封装产品、LED背光高反射胶框、FPC事务单价均呈下降趋势。
2014年至2016年，光莆股份主运营务归纳毛利率别离为31.33%、31.05%、31.41%以及30.84%。公司主运营务毛利率存在下滑的危险。
此外，证券商场红周刊在报导中指出了一些光莆股份财务数据的不合理之处，包括营收与现金流不匹配，收购数据不合理的问题。
我国经济网记者就上述问题向公司董事会办公室发去采访函，到发稿时未收到回复。
光莆股份首要从事LED照明、LED封装、LED背光模组及配套件、FPC的研制、出产、出售，2000年今后公司环绕LED工业中的中高端细分商场范畴，继续发明差异化价值。依托继续开发成功的大客户、质量沉积以及技能堆集，公司LED照明事务现已展开成为公司的中心事务，成为公司最首要的收入和赢利来历，并成为公司事务快速健康展开的重要推动力。
光莆股份1999年及曾经首要出产LED红外遥控发射及接纳器材产品，出售给国内家电企业。2000年今后公司以LED封装事务为起点，挑选质量要求高显现器应用范畴作为开发方针商场，开发了冠捷、富士康、LG等全球前五大显现器出产厂商，环绕冠捷、富士康等LED封装客户的显现器产品从CRT到LCD晋级需求，于2002年开发LCD显现器的要害元器材FPC产品，于2007年开发LCD显现器中心部件的背光模组及配套件产品。
光莆股份于2011年进入LED照明范畴时，首先开发了与LED 背光中心技能相同的LED平板灯具，该产品在2012年被评为“国家重点新产品”，依托该产品的技能先进性以及公司堆集的与大客户相适应运营形式经历，2013年以来先后成功开发了安达屋、GE、欧司朗等照明职业世界闻名客户。
光莆股份先后经过了多家世界闻名品牌企业的系统审阅，成为了冠捷、富士康、LG、安达屋、GE、欧司朗等世界500强或世界闻名大型企业的供货商。
2014年1月24日，光莆股份在新三板挂牌，选用协议转让的买卖方法。光莆股份初次揭露发行股票并在创业板上市的恳求文件于2015年6月22日取得证监会的正式受理，2015年7月6 日，光莆股份股票在新三板暂停转让。
光莆股份估计2017年第一季度运营收入为7,702.80万元至8,986.17万元，估计较去年同期添加27.50%至48.75%，归属于母公司股东净赢利为982.09万元至1,145.78万元，估计较去年同期添加48.27%至72.98%。
光莆股份的控股股东及实践操控人为林瑞梅、林文坤，其间林瑞梅直接持有公司3,431.82万股股份，占公司总股本的39.51%的股份；林文坤直接持有公司3,437.82万股股份，占公司总股本的39.58%的股份。此外，林文坤还经过恒信宇出资操控公司633.11万股股份。
林瑞梅，董事长，1966年出世，我国国籍，无境外永久居留权。1987年结业于南京工学院半导体物理与器材专业，本科学历，高级工程师，2004年就读厦门大学管理学院MBA课程，2011年参与清华总裁班的学习，2013年参与北大总裁培训班学习。1987年至1988年上任于厦门半导体一厂，任技能研制人员；1988年至1994年上任于华联电子，担任工艺及研制作业。1994年至今上任于厦门市光莆电子有限公司，先下一任总工程师、副总经理，现任厦门光莆电子股份有限公司董事长。林瑞梅具有丰厚的光电子职业经历及归纳运营管理才能，现任福建省“LED 封装工程技能研究中心”主任，我国光电协会光电子分会理事，福建省“半导体照明”规范作业委员会专家，福建省光电职业协会副会长，厦门市光电职业协会副会长，厦门理工学院资料科学与工程系建造委员会委员。2012 年被评为福建省“海西创业英才”。
林文坤，董事，总经理，1957年出世，我国国籍，无境外永久居留权。2004年就读厦门大学管理学院MBA课程，2012年参与厦门大学管理学院总裁班学习，具有丰厚的管理经历和事务拓宽才能。1994年至今，上任于厦门市光莆电子有限公司，2002年-2011年兼任厦门爱谱生电子科技有限公司总经理。现任厦门光莆电子股份有限公司董事、总经理，曾任厦门市湖里区第六届政协委员，现任海峡两岸电脑公会工业联盟副理事长，福建省新式科技工业促进中心常务副理事长，厦门市高新技能协会理事，福建省节能照明产品出口基地商会副会长。
光莆股份本次在深交所创业板挂牌上市，发行股票数量为2,895万股，征集资金净额为17,707.11万元，别离用于“LED照明产品扩产项目”、“研制中心扩建项目”和“弥补流动资金”。
2017年2月20日，证监会发布了光莆股份初次揭露发行股票恳求文件反应定见，部分问询如下：
招股阐明书宣布：陈述期内，发行人在税务、关税、环保、消防等方面遭到相关部分的处分。请发行人：（1）阐明光莆显现在2010年1月1日至2011年12月31日期间少缴相关税款和未代扣代缴个税的状况，包括原因、金额及核算进程、对光莆显现及发行人财务状况影响；阐明发行人及其子公司在陈述期是否存在其他税务违规行为或税收欠缴危险；结合厦门市当地税务局出具的《税务处理决定书》和《税务行政处分决定书》的状况，阐明由厦门地税局火炬高技能工业开发区税务分局出具《涉税证明》的合理性；结合税务违规行为阐明发行人内操控度的有用性；（2）阐明爱谱出产生关税违规行为的原因、对爱谱生及发行人财务状况影响；阐明发行人及其子公司在陈述期是否存在其他关税违规行为；阐明厦门海关出具的“无严重违法违规记载”中严重违法违规的界说，阐明厦门海关未供给爱谱生自2013年9月25日至2014年12月31日之间是否存在严重违法违规行为的原因；供给与厦门海关人员之间的访谈记载；（3）阐明爱谱生陈述期屡次收到环保部分行政处分的原因、对发行人影响状况；结合环保设备运用状况，阐明发行人有关环境保护准则履行的有用性；阐明发行人及其子公司陈述期内是否存在其他环保方面的违法违规行为；（4）阐明上述违法违规行为是否构成发行人本次发行上市的法令妨碍；阐明是否存在其他未宣布的违法违规行为。请保荐组织、发行人律师对上述问题进行核对，阐明核对进程并宣布定见。
请发行人结合陈述期内部买卖定价的详细状况，剖析并阐明是否存在经过内部买卖搬运赢利削减交税的景象；请保荐组织、申报会计师就上述事项核对并宣布核对定见。
2012年底、2013年底、2014年底和2015年6月末，发行人应收账款净额别离为6,693.22万元、6,782.38万元、7,066.92万元和7,541.06万元，占运营收入的份额别离为37.11%、30.12%、33.62%和62.73%。请发行人宣布LED封装、LED背光模组及配套件、LED照明和FPC事务与客户在合同中约好的信誉方针、结算方法和结算周期；宣布各陈述期末各类事务客户应收账款的金额、占比；结合与各类客户约好的结算周期剖析并阐明陈述期内各类事务客户的应收账款、应收收据和陈述期末背书且在财物负债表日没有到期的应收收据占相应运营收入份额的合理性，是否存在放宽信誉方针添加出售收入的景象；详细剖析并宣布陈述期内1年以内的应收账款金额及占比动摇原因；结合同职业上市公司的客户类别、出售形式、信誉方针、坏账计提份额，进一步剖析并宣布发行人应收账款周转率低于职业均匀水平的原因；在比照同职业上市公司坏账预备计提份额的基础上阐明发行人坏账预备计提的充沛性；区别直销、经销形式（如有）宣布应收账款前10名的金额、占比、客户类别，阐明应收账款前10名与前10大客户不一致的原因；阐明首要客户应收账款的金额、对应的运营收入金额、经济事务的性质和内容、帐龄、可回收性；阐明应收账款期后回款状况；请保荐组织、申报会计师核对并宣布定见。
2012年度、2013年度、2014年度及2015年1-6月，发行人主运营务毛利率别离为34.08%、31.33%、31.25%和30.26%，主运营务毛利率呈下降趋势。请发行人结合单价、单位成本中直接资料、直接人工和制造费用及其改变状况，宣布LED封装事务（区别直插式LED、贴片式LED、TOP LED以及通用、定制产品）、LED照明事务（区别LED灯具、LED光源、其他配套产品）、LED背光模组及配套件（区别LED背光高精细结构件、LED背光高反射胶框）、FPC事务毛利率改变剖析；宣布其他事务毛利率剖析；比照同职业上市公司LED封装事务通用、定制产品、LED灯具、LED光源、其他配套产品、LED背光模组及配套件的单价、单位成本、毛利率，剖析并宣布发行人LED封装事务、LED照明事务和LED背光模组及配套件毛利率的合理性；结合铜箔类公司毛利率，剖析并阐明FPC事务与丹邦科技毛利率差异的合理性；请保荐组织、申报会计师核对并宣布定见。
2017年2月27日，主板发审委2017年第14次会议举行，依据审阅成果公告，发审委对光莆股份提出如下问询：
2015年4月，发行人财务总监陈锡良辞去职务，财务总监变更为周发权，2016年1月周发权辞去职务，财务总监变更为余志伟。发行人陈述期内财务总监产生屡次改变，请发行人代表阐明上述改变的实在原因，上述人员对发行人相关年度的财务陈述是否认可，其水平是否足以支撑发行人的财务数据实在、精确、完好，陈锡良、周发权辞去职务后担任高管或任职的相关公司是否与发行人及其实践操控人存在相关联络及相关买卖。请保荐代表人阐明其核对进程及定论。
依据申报资料，发行人在建工程“翔安光莆基地一期工程基础设备工程”包括了募投项目LED照明产品扩产项目和研制中心扩建项意图基建工程，共触及募出资金7,640.38万元。“翔安光莆基地一期工程基础设备工程”的计划工期是2013年10月至2015年2月，实践工期是2013年10月至2015年12月，在建工程已于2015年悉数转为固定财物。请发行人代表阐明证券监管部分受理发行人本次创业板发行上市恳求文件的时刻，并阐明将“LED照明产品扩产项目和研制中心扩建项意图基建工程”归入募投项意图原因及其合理性。
依据申报资料，发行人子公司爱谱生存在“2014年5月12日将超支的废水从污水处理设备的中心工艺引出直接从排放口排放，涉嫌成心不正常运用污染防治设备”、“2014年9月18日污水处理设备排放口的废水污染物排放浓度总铜：0.64mg/L，超越《电镀污染物排放规范》（GB21900-2008)中污染物排放限值”、“2015年7月9日排放的废水污染物排放浓度PH3.7，超越《厦门市水污染物排放规范》（DB35/322-2011）中最高答应排放浓度的规范”等环境违法行为。请保荐代表人阐明发行人的出产运营活动是否契合环境保护方针。
2016年底公司应收账款金额较上年底添加4,747.47万元，首要系LED照明事务和FPC事务别离添加应收账款3,197.98万元和1,570.84万元。陈述期内，公司大客户应收账款添加，LED照明事务收入逐步向安达屋、GE、欧司朗等大客户会集，大客户账期相对较长，LED照明事务的应收账款金额较2015年底添加3,197.98万元。
公司FPC事务下半年完成收入3,629.54万元，而首要客户弘名集团、三迪集团的结算周期别离为月结120天、150天，期末FPC事务相关的应收账款金额为3,048.19万元。
光莆股份应收账款添加首要系跟着收入规划添加，将有限产能向大客户歪斜，大客户收入金额添加较多，因为大客户账期相对较长，LED照明以及FPC事务相关应收账款相应添加，应收账款金额与收入规划相匹配。
2014年，光莆股份针对深圳市正光电子有限公司（以下简称“正光电子”）应收账款137.69万元全额计提了坏账预备，首要原因系：正光电子拖欠公司货款，该胶葛已于2014年10月15日经过广东省深圳市宝安区人民法院审理完结，并判定正光电子偿还所欠公司金钱。但现在正光电子缺少还款才能，该项应收金钱回收可能性较低，公司对该笔金钱全额计提了减值预备。
自2012年12月至2015年4月，常州东南联发彩屏电子有限公司（以下称“彩屏电子”）向光莆股份子公司爱谱生收购产品，拖欠爱谱生货款70.88万元。2016年8月8日，爱谱生向常州裁定委员会恳求裁定，恳求裁令被恳求人彩屏电子给付所欠货款70.88万元并承当逾期付款的违约责任。光莆股份对上述应收账款已计提坏账预备金额335,757.05元。
2014年至2016年，光莆股份存货首要为原资料、库存产品和宣布产品。其间，原资料存货占比逐年上升，别离为29.40%、34.27%、36.52%。库存产品存货占比别离为33.73%、24.65%、31.63%。
财物周转才能方面，2014年至2016年，光莆股份应收账款周转率别离为2.88次、3.35次和3.06次。应收账款周转率低于同职业均匀水平，2014年至2015年，同职业公司应收账款周转率均匀为7.27次和6.41次。
2014年至2016年，存货周转率别离为3.68次、4.59次和5.04次。存货周转率略高于同职业均匀水平，2014年至2015年，同职业公司存货周转率均匀为3.83次和3.98次。
近几年LED照明、LED封装等首要产品价格呈下降趋势。2014年至2016年，光莆股份LED灯具的单价别离为153.56元/个、108.49元/个、87.60元/个，单价呈下降趋势。LED光源单价别离为35.59元/个、38.67元/个、17.65元/个，全体呈下降趋势。
陈述期内，光莆股份LED背光高精细结构件单价别离为6.39元/个、10.50元/个、11.60元/个，单价全体呈上升趋势。LED背光高反射胶框单价别离为3.11元/个、2.19元/个、1.87元/个，首要系跟着电子消费产品呈便携化趋势，产品竞赛加重及产品向轻浮化、窄边框化、小型化方向展开趋势等要素，产品单价呈天然下降趋势。
陈述期内，光莆股份FPC事务单价别离为1,662.60元/平方米、1,363.03元/平方米、848.01元/平方米，呈下降趋势。
2014年至2016年，光莆股份主运营务归纳毛利率别离为31.33%、31.05%、31.41%以及30.84%。各项事务的毛利率状况如下：
2014年至2016年，光莆股份LED照明事务毛利率别离为29.02%、28.14%以及27.17%，全体呈下降趋势。同职业上市公司均匀毛利率别离为24.30%、27.47%以及28.37%。公司LED照明事务毛利率与同职业上市公司毛利率水平适当。
公司LED 背光模组及配套件事务毛利率别离为22.93%、30.83%以及33.78%，毛利率呈上升趋势。现在，国内尚无LED背光模组及配套件事务的同职业上市公司，故与从事精细结构件或塑胶件职业公司进行比照，选取的上市公司均匀毛利率为32.96%、28.39%、28.12%。
公司FPC 事务毛利率别离为31.28%、26.38%以及23.10%，全体毛利率呈下降趋势。运营FPC事务的上市公司为丹邦科技，其FPC 事务毛利率别离为35.91%、31.40%以及36.25%，全体高于光莆股份。
招股书提示，公司致力于经过继续的技能创新，下降产品成本、进步产品附加值，或寻觅新的赢利添加点，以保持或提高公司产品毛利率水平。但若公司未能有用的完成上述方针，或许因为商场竞赛加重等客观原因导致公司所在职业产品毛利率全体下滑趋势不能改动，则公司主运营务毛利率存在下滑的危险。
依据招股书，光莆股份上市募资将别离用于“LED照明产品扩产项目”、“研制中心扩建项目”和“弥补流动资金”。其间，“LED照明产品扩产项目”拟投入募资金额11,436.47万元。
发审委在对恳求文件反应定见中指出：请发行人结合募投项意图商场容量、职业景气程度、首要竞赛对手的产品、发行人商场占有率，弥补阐明发行人是否具有开发或消化募投项目新增产品或产能的才能及详细措施。请保荐组织核对上述问题并宣布定见。
据证券商场红周刊报导，光莆股份财务数据有必定的不合理之处，令人置疑其数据宣布的精确性。
招股阐明书宣布，光莆电子的主运营务收入的区域别布包括了境内和境外两部分，考虑到境外事务不征收增值税，而国内收入部分需求考虑17%增值税要素的影响，因而，从公司宣布的境内境外运营收入数据，推算出该公司2016年的全体含税运营收入为32782.71万元，考虑到影响出售产品完成现金流入的要素还包括来往款，详细触及应收账款、预收账款等与客户方进行结算的会计科目，因而在测算现金流入数据时还需求除掉这些要素的影响。
数据显现，2016年底，光莆电子应收账款账面余额为12284.25万元，同比上年底7536.78万元的科目余额添加了4747.47万元;应收收据2016年底账面余额为65.19万元,同比2015年底的62.66万元科目余额也添加了2.53万元。两项应收项目算计共添加了4750万元。与此一起，预收账款2016年底余额为441.76万元，同比上年底366.61万元的科目余额添加了75.15万元。在合理测算后，记者推算出光莆电子2016年度应当完成的“出售产品、供给劳务收到的现金”金额应该不会超越28474.47万元。
但是事实上，光莆电子现金流量表宣布的“出售产品、供给劳务收到的现金”科目中，2016年产生金额却达到了29543.33万元，高于记者理论测算出的该会计科目产生金额上限的28474.47万元，差值超越了1068.86万元之多。
以2015年收购数据为例，2015年光莆电子原资料金额1.22亿元，考虑到增值税税率为17%要素影响，能够推断出2015年公司包括增值税金额的原资料金额合计1.42亿元。在现金流量表“购买产品、承受劳务付出的现金”项中，光莆电子2015年收购流出金额合计1.20亿元，比较于前述1.42亿元少了2000万元左右。虽然在该项中还包括了预付金钱新增金额约30万元，但改变数值相对并不显着。因而，在现金付出添加的一起，意味着2015年收购构成的负债应该有相应金额的削减才合理。
但事实上，光莆电子给出的财务报表数据显现，该公司2015年并未展开收据事务，而应付账款金额则为3714.12万元。在2014年底，光莆电子相同也没有展开收据事务，应付账款金额则为1733.64万元——在现金付出添加的一起，2015年应付账款不光没有呈现金额削减，反而呈现了添加，添加金额近2000万元。这一进一出，2015年光莆电子实践收购现金流出和构成负债总和超越收购总额近4000万元。
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