“果链”龙头立讯精细发布规划空前的股权鼓励方案 二级商场反应平平摊销本钱将对赢利发生继续影响

  11月14日，立讯精细发布了《2022年股权鼓励方案（草案）》，拟向鼓励方针颁发股票期权17202.10万份。比照其近几年的股权鼓励方案方案来看，本次股权鼓励规划空前。

  同为果链企业，前有欧菲光被苹果踢出供给链，公司堕入巨亏泥淖，至今仍在苦苦挣扎，近期又有国内闻名大供给商拟被苹果“砍单”，股价连续跌停，作为果链龙头企业的立讯精细能否难独善其身，仍然是个未知数。

  从某种视点来讲，本次股权鼓励，有利于安稳商场决心，但据测算，本次股权鼓励拟发生的本钱不少，会在必定程度上继续给其成绩带来压力。

  依据鼓励方案方案显现，立讯精细拟向鼓励方针颁发股票期权总量为17202.10万份，约占本鼓励方案签署时公司股本总额709866.63万股的2.42%。

  本次行权价格参阅了鼓励方案草案发布前20个交易日的公司股票交易均价29.82元/股，终究期权的行权价格定为30.35元/股，较立讯精细当时股价31.47元/股（11月14日数据），相差无几，较2021年股权鼓励行权价格35.87元/股，有所下降。

  在股权鼓励方针方面，立讯精细的鼓励方针均为公司董事、高档管理人员、公司（含子公司及参股公司）中层管理人员及中心技术（事务）主干。本次鼓励方案颁发的鼓励方针合计3759人，占公司2021年末总人数228152人的1.65%。

  值得一提的是，从颁发股票期权总量来看，这是立讯精细近年来规划最大的一次股权鼓励。据统计，此前，其分别为在2018年、2019年和2021年，施行了三次股权鼓励方案，其间各次颁发股票期权总量分别为9750万份、6259.50万份、6552.00万份，比照来看，本次股权鼓励规划较以往的2倍还要多。

  耐人寻味的是，立讯精细为何发布规划如此之大的股权鼓励方案？有剖析人士以为，这或与国内某公司近期遭苹果“砍单”有关。

  11月8日，某闻名上市公司发布公告称收到境外某大客户告诉，暂停出产其一款智能声学整机产品，估计影响该公司2022年度经营收入不超越33亿元，约占其2021年度经审计经营收入的4.2%。

  据外界猜想，公告中的“境外大客户”即苹果，暂停出产的产品剑指其一款耳机产品。一时间，二级商场风声鹤唳，在或许被踢出“果链”的惊慌心情中，该公司股价连续几个跌停。

  立讯精细同样是苹果产业链公司，不免会对投资者的惊惧心情或许延伸的问题有所考虑，其本次抛出规划空前的股权鼓励，有利于提振商场，在必定程度上中和依靠苹果引发的忧虑心情。

  立讯精细股权鼓励方案发布后，中金公司、东海证券、天风证券连续发布研报表明：公司股权鼓励方案绑定了中心主干，助力公司进入开展新阶段。不过从二级商场体现来看，却反应平平，鼓励方案发布第二天，立讯精细股价微涨0.99%，并未有较大崎岖。

  据方案显现，立讯精细本次股权鼓励行权的条件包含成绩查核，其间查核年度为2023年-2027年，各年度成绩查核方针如下图：

  尽管公司坦言，对鼓励方针而言，成绩目标清晰一起具有必定的挑战性。但据测算，2023年至2027年查核期间，立讯精细各年的经营收入增速需维持在10%左右，比照2017年至2021年，其经营收入增速在50%上下宽幅动摇，未来到达行权条件并非难事。

  据方案显现，立讯精细本次股票期权分为五次行权，每次可行权数量占获授股票期权数量份额20%。依据行权价格及股票鼓励数量测算，立讯精细本次股票期权鼓励的总本钱约为16.64亿元。

  依照管帐处理方式，公司将在本鼓励方案有用期内的每个资产负债表日，依照权益东西授权日的公允价值，将当期获得的服务计入相关本钱或费用和本钱公积。

  据立讯精细测算，若悉数鼓励方针均契合本鼓励方案规则的行权条件且在各行权期内悉数行权，本鼓励方案的总本钱将依照行权份额分期承认，股权鼓励本钱具体摊销状况如下：

  可见，2023年为股票期权摊销本钱最高的年份，金额高达6.42亿元，并非是个小数目。而2021年，立讯精细完成净赢利78.21亿元，前述摊销额占净赢利比重约8%，从比重来看，相关摊销本钱对其赢利有不小影响。

  归纳来看，本次股权鼓励添加的本钱关于立讯精细盈余空间能有多大压力仍是未知数，而关于其依靠果链或许带来的危险，实际上并无消解效果。