苹果砍单 歌尔跌倒

  11月8日晚，歌尔股份发布危险提示性公告，称“近来收到境外某大客户的告诉，暂停出产其一款智能声学整机产品”，“本次事务改变估计影响2022年度经营收入不超越人民币33亿元，约占公司2021年度经审计经营收入的4.2%”。

  虽然歌尔股份并未明言境外企业者谁，但作为以“苹果工业链”一员而出名的企业，歌尔股份遭苹果砍单的言辞仍是甚嚣尘上，虽然歌尔股份在公告中写道“现在与该客户的其他产品项目协作仍在正常展开”，似有意停息商场舆情，但二级商场不少投资者仍是“用脚投票”。

  11月9日，买卖行情显现，歌尔股份开盘即封死跌停，到北京商报记者发稿，仍保持跌停状况，报跌停价20.72元/股，跌幅为9.99%，总市值下降至708.7亿元，卖一方位封单近230万手。

  有用户评论称：2021年歌尔股份总营收约782亿元，即使本年削减33亿元也无关大局，并且往往利空出尽便是利好。甚至有用户表明行将迎来抄底的时机。

  不过关于此次事情，更多的仍是批判声响，有投资者表明或许部分重要股东、主力资金已提早知晓并及早抽身，让散户承当亏本。反映在股价上，则是本年1月4日-11月9日歌尔股份区间累计跌幅为60.41%，股价已跌去六成，到三季报发布，前十大流通股东累计持10.99亿股，环比削减5.85%。

  关于苹果砍单原因，现在商场观念仍以猜想为主。歌尔股份公告发布当晚，天风世界证券剖析师郭明錤发布研报指出，歌尔股份暂停出产的一款智能声学整机产品或许为AirPods Pro 2，歌尔股份暂停出产较或许是因为出产问题，而非需求问题。郭明錤还指出，为添补出产缺口，立讯精细已扩产并获得一切AirPods Pro 2订单，成为AirPods Pro 2独家拼装厂商。

  假如郭明錤所言不虚，那么商场关于歌尔股份的情绪或将进一步失望，究竟投资者对欧菲光被剔出“果链”的前车之鉴还浮光掠影。被苹果扔掉后，欧菲光营收从2020年至本年三季度接连跌落，本年前三季度约108.2亿元，同比下滑37.06%；扣非净利润亏本不断，从2020年至本年三季度别离亏本20.61亿元、25.82亿元、31.57亿元。

  剖析歌尔股份财报不难看出，其对苹果的依靠不容小觑，而智能声学整机产品也是公司业绩支柱之一。2021年年报数据显现，智能声学整机占歌尔股份营收的38.73%，同比增加13.58%，营收规划超300亿元。

  脱离大客户的支撑不只意味着收入削减，更有或许构成库存揉捏，并在财物减值上“爆雷”，例如欧菲光在2020年、2021年别离计提财物减值预备27.71亿元、11.7亿元，本年前三季度仍未好转，欧菲光称，因世界贸易环境改变、全球疫情重复影响，手机客户出货量大跌，下流消费电子需求下滑的影响，导致公司前三季度收入除掉特定客户影响外同比骤降30.05%，并计提财物减值丢失14.96亿元。

  有鉴于此，歌尔股份的财务状况不免加剧商场担忧，三季报数据显现，公司存货到达189.8亿元，同比上升45.18%；营收收据及应收账款约182.9亿元，同比上升约130%；而经营活动发生的现金流净额则环比下降约133%，同比下降约38.18%，为35.6亿元。

  商场观念指出，歌尔股份有意在大热的VR产品上有所作为，并在必定程度上进入轿车范畴，但这并非一片坦道。

  在9月投资者联系活动中，歌尔股份表明，公司可认为VR产品供给光学透镜、光学模组、显现模组等零组件和产品的解决计划。在光学透镜上，公司在非球面、菲涅尔、Pancake折叠光路等产品计划上都具有老练的研制制作才干，并且有丰厚的量产交给经历。不过当被问及“是否有出产VR产品上的摄像头模组”时，歌尔股份答复：“公司日前没有出产摄像头模组相关的产品。”

  工业调查家洪仕斌指出，虽然VR赛道持续炽热，各家闻名公司纷繁入局，潜力较为可观，但不可否认的是，现在VR仍是需求一个较长的生长与开展的时刻，从2021年美国商场调研组织National Research Group的陈述来看，即使是商场浸透率最高的美国，VR的家庭浸透率也只要13%，一般只要电子产品构成安稳出货后，才干逐渐利好供应链企业。

  关于轿车范畴，歌尔股份仅称现在在活跃寻找时机，并表明，轿车电子是公司活跃关注的事务方向之一，以马达为代表的触觉器材，是公司电声器材中的分支方向之一，在与轿车电子相关的传感器及模组、光学、结构件等精细零组件范畴内，公司将持续活跃寻求事务时机。

  开源证券研报中说到，歌尔股份在研制投入、商场拓宽维度夯实本身的竞争力，经过零整协同及声光电开发的优势拓宽XR终端产品，仍是有望迎来新一轮生长。未来歌尔股份能否危中寻机，还需求进一步调查。