产业链分析的重要性

  在进行基本面分析时，交易者常常要将产业链分析方法与资产负债表分析方法相结合，通过了解整个产业链的上下游情况，完成对整个产业链的分析.。

  价格变动是由行业上、中、下游的博弈竞争形成的，因此进一步探索行业现状和当前的行为模式很重要。对于想做基本面分析的交易者来说，他们至少必须要知道整个产业链的上、中、下游、原材料和成品的情况。

  上游主要根据供应的集中度，要了解全球和国内供应格局，把握上游市场集中度、企业集中度和区域集中度。品种集中度越高，上游定价权越高，上游产业越分散，定价权越低。

  当一个品种的库存相比来说较高，而价格下降时，就会导致低利润甚至亏损。此时，如果期货贴现，基差修复的方向取决于行业集中度。当价格高、利润高时，客户在期货市场做空套期保值并锁定利润是合理的。当价格低、利润低，甚至会出现亏损时，假设客户在期货市场做空，降低期货价格，他们最终会迫使现货价格下降，导致其出售的收益急剧下降，这将得不偿失。此时，行业客户更愿意在期货价格较低时做多期货，然后通过其在现货市场的影响力“支撑价格”，以赚取基差收益。

  因此，对于期货交易而言，谁控制了现货，谁就能控制期货。因此，有必要对上游供给集中程度有一定的了解。行业集中度的不同，行业客户对现货价格的影响也不同。

  中游主要根据供应模式，无论什么交易模式，如果你不了解供应模式，我们就会被表面现象弄糊涂。对于传统的交易模式，每日报价是不同的。对于长期合同模式，现货价格在一段时间内是固定的。因此，进行深入的基础分析，了解当前行业的供给模式很重要，因为不一样的行业的定价模式和交易模式往往存在着细微的差异。

  下游主要是依靠终端消费和企业现金流。若企业盈利状况良好，则表明终端消费状况良好，下游企业将有扩大产量的动力。

  只有进一步探索整个产业链，以及产业链的上、中、下游主要关注什么，才能更清楚地了解整个供需压力，以及产业链之间利润如何传递。不同的行业、不同的行业都有自己的内部现象，要一直跟踪和深入挖掘，否则我们只可以看到表象。

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