初次掩盖：风电钢结构件龙头多点发力未来可期

  公司是国内专业从事新能源发电设备钢结构件的抢先企业，公司深耕于新能源范畴发电设备钢结构件范畴。主营事务为风电、光伏、光热设备零部件、紧固件和海优势电装置及运维服务。

  风电钢结构件龙头，定增发力大风机零部件：公司在风电钢结构件范畴优势显着，现在风电零部件在手订单超越14亿元。公司拟定增投入0.58亿元建造8MW以上转子房产线，加码大兆瓦风机零部件。公司2020年转子房毛利率超越30%，估计跟着大兆瓦转子房产能投进，盈余水平仍有进步空间。此外，公司活跃外延式布局，在塔筒范畴，公司投入研制分瓣式塔筒，精准瞄向未来大兆瓦风机的高塔筒商场，处理其运送难题。在风电紧固件范畴，咱们以为风电紧固件职业具有安稳的百亿商场，公司未来空间宽广。在海工渠道范畴，公司在海风未来高景气的情况下放量可期。

  绑定世界巨子，发电机总装事务未来可期：公司是西门子歌美飒的重要供货商，两边协作多年，本年公司成功与西门子签订协议，为其拼装3MW直驱发电机。依据BloombergNEF的数据，2020年西门子歌美飒在全球完成5.74GW装机，位列全球第5。经过绑定西门子，公司有望确定较大订单。此次D3发电机总装的协作也将为公司未来在发电机拼装事务中拿下西门子其他机型订单以及开辟其他客户翻开空间。

  多年深耕光伏支架范畴，产能开释奉献成绩增加：公司从2013年就进入光伏支架范畴，多年来积累了包含ATI、阳光电源、天合光能等国内外优质客户。公司本年有望导入Nextracker等客户，进一步提高商场份额。公司此次定增拟投入1.58亿元继续扩张光伏支架产能。未来跟着新产能投产以及公司盯梢式支架出货占比提高，光伏支架成绩可期。

  盈余猜测与出资主张：估计公司2021-2023年经营收入分别为30.79/58.78/71.71亿元，归母净利润分别为2.06/3.65/4.92亿元，EPS分别为1.62/2.88/3.88元/股。初次掩盖给予增持评级，依据风电零部件企业估值，按21年19倍PE，给予6个月目标价30.79元/股。

  危险要素：风电、光伏职业方针不及预期；全球风电、光伏装机不及预期；公司产能开释不及预期；公司产品竞赛恶化导致盈余水平下降。